Alors que beaucoup de constructeurs traditionnels serrent les dents face au ralentissement du 100 % électrique, Toyota vient de faire mentir la tendance. Entre juillet et septembre, le géant japonais a vu son bénéfice au niveau opérationnel bondir de 34 %, une première hausse depuis six trimestres, ce qui a aussitôt enflammé la Bourse de Tokyo. En relevant dans la foulée ses prévisions annuelles et en dévoilant un gigantesque plan de retour aux actionnaires, Toyota Motor Corporation envoie un signal clair : sa stratégie centrée sur les véhicules hybrides paie, portée par la flambée des carburants et un yen affaibli. De quoi intriguer tout le secteur automobile, qui regarde désormais de très près la manière dont Toyota capitalise sur l’hybride pour doper ses marges et sécuriser son avenir. Un bénéfice de Toyota en hausse de 34 % et des prévisions relevées Sur le deuxième trimestre de son exercice (juillet-septembre), le bénéfice opérationnel de Toyota a atteint environ 1,13 trillion de yens (environ 6,35 milliards d'euros), en hausse de 34 % sur un an, première progression après six trimestres consécutifs de recul. Le chiffre d’affaires a continué à croître, autour de 13,4 trillions de yens (environ 75,35 milliards d'euros), même si le bénéfice net trimestriel a reculé à 759,4 milliards de yens (4,27 milliards d'euros), contre 932 milliards (environ 5,24 milliards d'euros) un an plus tôt, un décalage classique entre performance opérationnelle et résultat final. En volume, Toyota a vendu sur la période environ 2,67 millions de véhicules, contre 2,81 millions un an plus tôt. Moins de voitures, mais plus de valeur : le mix produit plus haut de gamme et plus électrifié permet d’améliorer la rentabilité malgré ce léger retrait, un point clé pour comprendre la trajectoire du bénéfice de Toyota. Fort de ce trimestre jugé solide, le constructeur relève sa prévision de bénéfice opérationnel annuel à 3,9 trillions de yens (soit environ 23 milliards d’euros), soit 15 % de plus que la guidance précédente. Le bénéfice net attendu progresse lui aussi, à 3,57 trillions de yens pour l’ensemble de l’exercice, contre 3,25 trillions envisagés auparavant, avec des revenus visés autour de 53,5 trillions de yens, au-dessus du niveau de l’an passé. Les marchés ont salué ces annonces avec fracas. L’action Toyota a bondi d’environ 17 % en une seule séance, sa plus forte hausse journalière depuis près de quarante ans, faisant du titre l’une des locomotives de l’indice Nikkei 225. "C'était un trimestre correct. Certains constructeurs qui ont publié jusqu'ici ont, eux, connu des trimestres catastrophiques. Le fait qu'ils aient relevé leurs prévisions et annoncé tout ce programme de redistribution aux actionnaires, c'est un peu 'waouh'," a commenté Christopher Richter, analyste automobile chez CITIC Securities Japan, cité par Reuters. Cette "redistribution" prend la forme d’un plan massif : Toyota prévoit de rendre jusqu’à 14 trillions de yens à ses actionnaires via dividendes et rachats d’actions d’ici mars 2031, soit environ 83 milliards d’euros. C’est le double de ce qui avait été versé au cours des cinq années précédentes, où le total atteignait environ 7 trillions de yens (environ 39,3 milliards d'euros). Pour l’exercice en cours, le plafond de rachat d’actions est relevé à 1,3 trillion de yens (7,3 milliards d'euros), contre 1 trillion (5,6 milliards d'euros) auparavant. Derrière cette générosité, il y a un trésor de guerre qui a longtemps fait grincer des dents : une trésorerie nette d’environ 9,5 trillions de yens (environ 53,42 milliards d'euros). Toyota prévoit de réduire ses actifs liquides nets à 7 trillions de yens (environ 39 milliards d'euros) d’ici mars 2031, tout en finançant au moins 22 trillions de yens (123 milliards d'euros) d’investissements industriels et de dépenses de R&D d’ici 2030. Takanori Azuma, directeur comptable de Toyota, a indiqué que le groupe compensait l’impact de la situation au Moyen-Orient et la flambée des prix des matières premières grâce à ses efforts commerciaux et à des réductions de coûts. Les hybrides Toyota en première ligne, malgré la Chine et la pression des électriques Si le bénéfice de Toyota se redresse aussi nettement, c’est d’abord parce que ses hybrides continuent de faire la différence sur le terrain. Alors que les coûts des carburants ont fortement augmenté dans le sillage de la guerre en Iran, de nombreux automobilistes se tournent vers des modèles essence-électrique moins gourmands, sans les contraintes de recharge du 100 % électrique. Les hybrides restent les meilleures ventes de Toyota et offrent des marges supérieures, un cocktail très apprécié dans un contexte où chaque point de rentabilité compte. À l’inverse de plusieurs groupes qui ont misé très vite et très fort sur le tout électrique, avant de devoir passer des dépréciations lourdes lorsque la demande a ralenti, Toyota a choisi de pousser encore sa technologie hybride, popularisée avec la Prius, tout en avançant plus prudemment sur le véhicule électrique à batterie. Cette stratégie lui permet de défendre sa part de marché sur ses régions clés comme les États-Unis, où des modèles comme les RAV4 Hybrid et Camry Hybrid restent très demandés, tandis que des SUV comme le RAV4, le bZ4X électrique et le Land Cruiser FJ soutiennent les volumes sur d’autres segments. La Chine reste toutefois un front difficile. Le constructeur doit y affronter des rivaux locaux très agressifs sur le véhicule électrique, dans un marché où la compétition sur les prix est intense et où la hausse des coûts de carburant pèse sur le moral des ménages. "Nous avons réussi à enrayer le recul de notre part de marché et nous commençons maintenant à regagner du terrain," a expliqué Yoichi Miyazaki, directeur financier de Toyota, lors d’un point presse. Le groupe met en avant ses efforts commerciaux et l’ajustement de son offre pour reprendre pied dans le pays. Pour amortir les à-coups de la Chine, Toyota bénéficie aussi d’un yen affaibli, qui dope la conversion en yens de ses profits réalisés hors du Japon, et de droits de douane américains plus bas, ce qui soutient la rentabilité de ses ventes aux États-Unis. Le constructeur prépare en parallèle un nouveau pilier de croissance, avec la création d’une activité dédiée à la robotique industrielle, chargée de fournir des robots aux usines et à d’autres secteurs. Une manière de diversifier ses moteurs de profit, tout en continuant à investir lourdement dans l’hybride, l’électrique et les technologies qui façonneront les prochaines générations de modèles sur nos routes.
Aimé par Alexandre Lambert, Anna Lefebvre
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